MiCA Eropa dapat membuka jalan bagi kebangkitan cryptocurrency

Tidak seperti banyak rekan cryptocurrency saya, saya telah lama menjadi pendukung regulasi. Ini mungkin tidak cocok dengan prinsip-prinsip libertarian yang mendasari gerakan tersebut, tetapi kita harus pragmatis. Untuk berhasil mewujudkan visi yang terdesentralisasi, kesempurnaan tidak bisa menjadi musuh kebaikan. Kompromi sangat penting untuk hidup selaras dengan sistem keuangan wajib. Sebagian besar dari itu adalah mengikuti jenis regulasi yang tepat.

Namun sejauh ini, banyak dari kepatuhan yang diusulkan tidak memadai, tidak praktis, atau kelebihan wewenang yang mengejutkan. Masalah utama adalah bahwa regulator mengambil pendekatan peer-to-peer, dan anggota parlemen telah bergulat dengan pemerintahan, terutama di Amerika Serikat. Alih-alih bekerja dengan industri kripto, ada upaya bersama untuk memaksa kami masuk ke dalam kerangka peraturan yang ada yang tidak berlaku sama sekali.

Pasar Uni Eropa dalam Kerangka Aset Crypto (MiCA) berbeda. Untuk pertama kalinya, ini terasa seperti contoh sempurna dari regulator pemerintah yang bekerja sama dengan industri untuk menciptakan seperangkat undang-undang yang menyediakan jalur yang saling menguntungkan.

Pada akhir September, teks lengkap kerangka kerja MiCA bocor secara online. Dengan panjang lebih dari 1.000 halaman, ini menetapkan peraturan lisensi crypto Eropa yang kemungkinan akan mulai berlaku pada tahun 2024.

Draf asli MiCA memiliki beberapa proposal ekstrem yang sangat mengganggu industri cryptocurrency. Ketentuan seperti mewajibkan semua pasar non-fungible token (NFT) untuk “mengenal pelanggan Anda”, melarang keuangan terdesentralisasi (DeFi), dan menerjang harga Bitcoin untuk mengalahkan bukti kerja . Syukurlah, pikiran yang lebih baik dan lebih masuk akal menang. Kebijakan yang lebih ekstrim dilaporkan tidak dimasukkan dalam draf final. Apa yang tersisa, menurut saya, adalah pendekatan yang masuk akal yang akan membuka jalan bagi pasar bull cryptocurrency berikutnya. Ada beberapa alasan.

1. Keluarkan koboi

Meskipun gerakan crypto memiliki niat mulia, industri ini telah diganggu oleh aktivitas jahat yang telah merusak reputasinya, dan kami telah melihat investor kehilangan jutaan dolar karena scammers dan scammers.

Era 2017 penuh dengan proyek yang menerbitkan buku putih dan mengumpulkan jutaan dolar dalam modal investasi melalui penawaran koin awal (ICO), tetapi mereka menghilang dengan uang. Meskipun ini mungkin tidak berlaku untuk semua proyek, menerapkan peraturan ketat tentang ICO dan peluncuran produk dapat secara efektif menghapus “kecurangan keluar”. Dengan mewajibkan kertas putih terperinci dan meminta pertanggungjawaban penulis atas pengiriman dan jadwal, hanya proyek yang sah yang dapat melihat cahaya hari.

Esensi regulasi adalah tentang perlindungan konsumen. Oleh karena itu, sangat menggembirakan bahwa Eropa akan mengadopsi pendekatan yang seimbang untuk menangani scammers secara langsung, sambil memberikan kebebasan kepada orang-orang untuk memutuskan seberapa banyak eksposur yang mereka inginkan di industri ini.

2. Klarifikasi peran

Terkadang pemerintah seolah berusaha mengatur keberadaan industri tersebut. Di Amerika Serikat, ada upaya untuk meloloskan undang-undang yang pada dasarnya mengelompokkan semua orang yang terlibat dalam pembelian dan promosi layanan cryptocurrency dengan pertukaran yang menjual cryptocurrency. Melakukan hal itu akan memberlakukan tuntutan yang mustahil pada rata-rata pengguna crypto dan kemungkinan menutup pintu ke banyak layanan.

MiCA mengakui perbedaan antara pihak-pihak yang berpartisipasi dalam industri dan mengartikulasikan bagaimana regulator harus melihatnya. Penggambaran ini dicontohkan dalam pemahaman mereka dan definisi emisi yang dihasilkan (atau subsidi blok, kadang-kadang disebut sebagai subsidi blok). Mereka mengakui bahwa mereka yang dibayar untuk mempertaruhkan dibayar melalui pekerjaan mereka.

Definisi MiCA adalah bahwa emisi yang dihasilkan konsensus (hadiah untuk taruhan/penambangan) dilindungi sebagai pendapatan daripada dividen atas investasi, menjadikan aset kripto yang benar-benar terdesentralisasi sebagai fondasi di mana mereka dibangun. Ini berarti memastikan bahwa Anda tetap terlindungi oleh filosofi Anda.

3. Perlindungan Penyedia DeFi

Di bawah MiCA, penyedia platform DeFi juga dapat bernapas lega. Ada upaya untuk meminta pertanggungjawaban mereka atas semua aktivitas di jaringan mereka.

Tentu saja, harus ada kepatuhan yang jelas untuk melindungi pengguna dan memastikan bahwa penipu dan lainnya dibatasi dalam apa yang dapat mereka lakukan di jaringan. Inilah pendekatan yang tampaknya diambil oleh MiCA.

Kerangka kerja MiCA tampaknya menawarkan perlindungan penuh untuk penyedia DeFi. Jika ada sesuatu yang benar-benar terdesentralisasi, orang yang membuat protokol tidak bertanggung jawab atas semua yang ada di jaringan.

4. NFT masih area abu-abu

Beberapa kebingungan tetap ada mengenai bagaimana mendefinisikan token yang tidak dapat dipertukarkan (NFT). Akibatnya, MiCA tidak 100% jelas bagaimana menanganinya. Di satu sisi diterima bahwa mereka adalah token, di sisi lain mereka tidak bekerja dengan cara yang sama seperti cryptocurrency. Pada akhirnya akan perlu untuk membuat kategori baru yang saat ini tidak tercakup dalam kerangka Eropa.

Aku harus membereskan kekacauan ini. Merek non-cryptocurrency besar akan menjadi vektor penting untuk menarik pengguna ke luar angkasa, dan NFT akan menjadi kendaraan penting untuk melakukannya. Tetapi hanya jika jelas apa yang bisa dan tidak bisa Anda lakukan.

Dari perspektif yang lebih luas, penting juga untuk mengklarifikasi bagaimana perusahaan non-kripto bekerja dengan industri kripto. Ada peluang kemitraan yang sangat besar, dan regulasi yang tepat akan memungkinkan kami untuk menambang peluang ini sebanyak mungkin.

5. Stablecoin, Kedaulatan dan Keamanan Nasional

Seperti yang Anda bayangkan, MiCA bukannya tanpa kebijakan proteksionis. Penciptanya memahami bahwa stablecoin dapat menimbulkan risiko signifikan terhadap mata uang nasional. Anggota parlemen Eropa tampaknya tidak ingin menyingkirkannya, tetapi mereka jelas ingin memastikan bahwa penerbit stablecoin terus menggunakan aset yang dikendalikan negara untuk mengamankan dukungan mereka.

Kerangka kerja ini berfokus pada memungkinkan stablecoin untuk diikat ke utang negara atau sekeranjang euro yang dapat diaudit. Selama itu terkait secara simbiosis dengan mata uang mereka, mereka baik-baik saja dengan itu.

Tetapi hal-hal seperti Dai (stablecoin algoritmik yang hanya didukung oleh cryptocurrency lain) bisa menjadi masalah. Karena kita bergerak ke dunia dengan mata uang penantang yang mungkin menjadi lebih berguna dan menghilangkan kedaulatan mata uang fiat.

Pada akhirnya, melihat berbagai kerangka peraturan negara maju, jelas bahwa pemerintah mencari pendekatan yang mereka yakini akan melindungi kedaulatan dan ekonomi mereka. Sayangnya, di AS, ini berarti pendekatan berat yang terlalu jauh dan gagal diatur menurut teknologi. Kabar baiknya, bagaimanapun, adalah bahwa Eropa mengambil pendekatan yang lebih pragmatis dan holistik, memungkinkan industri kripto untuk mendapatkan momentum.