Aturan Crypto Basel: 21 Bank Terbesar Dapat Memiliki Total Eksposur $20 Miliar – Wawasan Buku Besar

Konsultasi aset kripto putaran kedua Komite Basel tentang Pengawasan Perbankan berakhir pada akhir September dan mengumumkan umpan balik yang diterimanya kepada publik. Salah satu aturan yang diusulkan akan membatasi jumlah eksposur cryptocurrency bank hingga 1% dari modal bank Tier 1. Beberapa umpan balik menyimpulkan bahwa itu berarti sebagian besar bank terbesar di dunia dapat memiliki eksposur $ 20 miliar untuk mencocokkan aset crypto.

Empat Aturan Basel yang Diusulkan Paling Membatasi

Ada banyak detail dalam Aturan Basel yang diusulkan, tetapi empat isu terpenting adalah:

  1. Eksposur Cryptocurrency mengharuskan bank untuk memegang $1 dari modal Tier 1
  2. Total eksposur cryptocurrency dibatasi hingga 1% dari modal Tier 1
  3. Biaya tambahan 2,5% untuk menggunakan DLT pada aset lama
  4. Menyimpan cryptocurrency juga memiliki persyaratan modal per dolar.

Sebelumnya, kami mengumpulkan umpan balik bersama dari kelompok industri utama.

Batas Eksposur Mata Uang Kripto

Dua puluh satu dari 30 Bank Penting Secara Sistemik Global (G-SIB) (tidak termasuk 9 bank di China, Jepang, dan Swiss) memiliki total modal Tier 1 sebesar $2 triliun dan aset kripto Grup 2 (mata uang kripto) dibatasi hingga $20 miliar dalam total eksposur . Pasar crypto saat ini bernilai lebih dari $950 miliar. Oleh karena itu, bank dapat memiliki eksposur hingga 2% ke seluruh pasar cryptocurrency.

CME membuat perhitungan serupa dan menyimpulkan bahwa semua perusahaan anggota CME Clearing Bank dapat memiliki eksposur gabungan sebesar $20 miliar.

Aset kripto Grup 2 memiliki bobot risiko 1250%. Dengan kata lain, bank perlu menyisihkan $1 modal untuk setiap $1 eksposur cryptocurrency. Beberapa lindung nilai saat ini sedang dipertimbangkan (hingga 65%), tetapi tanpa batasan, insentif untuk eksposur bank sudah hilang.

Societe Generale mengatakan ini “berisiko mengkonsolidasikan dominasi pasar ini kepada pemain non-bank melalui persyaratan yang terlalu berat”.

Baca Juga :  Dana terkait Bitcoin terpukul karena harga mata uang kripto turun

Federasi Bursa Dunia dan Deutsche Börse memiliki pandangan yang sama. Deutsche Börse mengatakan, “Metodologi yang diusulkan belum pernah terjadi sebelumnya dalam regulasi pasar keuangan jika dibandingkan dengan kelas aset lain yang secara ekonomi lebih tidak stabil dan tidak dapat diprediksi, seperti instrumen keuangan kompleks lainnya.” tulis saya. “Batas eksposur bank terhadap kelas aset individu, sepengetahuan kami, bahkan tidak diusulkan selama krisis keuangan global 2008.”

Beberapa pertukaran mata uang kripto besar juga memberikan jawaban, dan mereka juga menentang pembatasan tersebut, meskipun ada kemungkinan persaingan dari bank. Adopsi institusional dilihat oleh banyak orang sebagai jalur penting bagi kripto untuk menjadi arus utama.

Aktivitas yang sama, risiko yang sama, perlakuan yang sama?

Tambahan risiko infrastruktur sebesar 2,5% dari aset Grup 1 yang mencakup aset tradisional yang diberi token dan stablecoin yang sangat konservatif, karena batas tingkat 1 untuk cryptocurrency juga telah direncanakan secara universal.

BNP Paribas menulis bahwa itu “bertentangan dengan prinsip umum ‘aktivitas yang sama, risiko yang sama, perlakuan yang sama’ yang diakui oleh BCBS, terutama untuk aset milik Grup 1a (aset tradisional tokenized).”

Société Générale menyebutnya “terlalu konservatif dan kurang pembenaran berbasis bukti. Menggunakan DLT dapat mengurangi tingkat risiko operasional untuk institusi.”

Mengenai biaya tambahan 2,5% untuk tokenizing aset tradisional, Komisi Industri Perbankan Jerman menulis: Ini bukan yang dimaksudkan oleh Komite Basel. “

Pengaya 2,5% “menetapkan preseden untuk menerapkan hukuman mati pada pengenalan teknologi baru,” tulis CME, mencirikannya sebagai pajak. “Tujuan yang dinyatakan dari FSB, Organisasi Internasional Komisi Sekuritas (IOSCO) dan BCBS adalah untuk mencapai pendekatan teknologi-netral terhadap regulasi aset kripto.”

Deutsche Börse juga menunjukkan kurangnya netralitas teknologi mengenai apakah infrastruktur blockchain diizinkan atau tidak, karena Peraturan Basel sangat mendukung DLT yang diizinkan.

Beban tambahan pada aktivitas yang sudah diatur

Berbagai jenis badan yang diatur mengeluh bahwa mereka sudah tunduk pada pengaturan kehati-hatian dan tidak boleh dikenakan beban tambahan.

Baca Juga :  Pasar Crypto Menargetkan Reklamasi $ 1 Triliun Turf Saat Bitcoin Menunjukkan Kekuatan Baru

Misalnya, baik CME maupun CBOE menyatakan bahwa derivatif yang dikliring secara terpusat harus dikecualikan dari batas eksposur modal Tier 1 1%.

Fnality, infrastruktur pembayaran berbasis DLT, percaya bahwa add-on DLT 2,5% untuk aset tradisional yang diberi token tidak boleh diterapkan karena sudah sesuai dengan prinsip infrastruktur pasar keuangan. .

Federasi Pertukaran Dunia telah menyerukan agar aset kripto yang diperdagangkan di bursa yang diatur diperlakukan sama dengan bursa tradisional. Ini sangat relevan untuk pengaya DLT di 2,5%.

Penitipan Cryptocurrency di neraca

Pada bulan April, SEC memberlakukan aturan akuntansi baru, yang mengharuskan aset yang dikelola oleh penjaga kripto berada di neraca. Aset yang dimiliki nasabah bank umumnya tidak mempengaruhi neraca. Aturan ini berarti bahwa untuk setiap dolar cryptocurrency yang ditahan, bank harus menyisihkan modal $1, yang bukan merupakan model bisnis yang layak.Saya menggambarkan aturan itu sebagai “gila”. Semua administrator utama menentang aturan ini.

Sebagai contoh, pada akhir Juni 2022, BNY Mellon, kustodian tradisional terbesar di dunia, memiliki aset senilai $43 triliun di bawah pengawasan dengan $21,8 miliar modal Tingkat 1.

Oleh karena itu, aturan seperti itu pada dasarnya memblokir kustodian tradisional untuk berpartisipasi dalam penyimpanan cryptocurrency di luar skala kecil.

Proposal asli Basel tidak mempertimbangkan aset yang ditahan. Namun, proposal kedua, yang diterbitkan pada bulan Juni, mengatakan bahwa paparan terhadap aset kripto juga akan berlaku untuk “aktivitas seperti layanan penitipan yang tidak dapat dipercaya yang hanya dapat menimbulkan risiko operasional.” Saya di sini.

Asosiasi Kustodian Global mengatakan, “Anggota kami percaya bahwa pantas bagi Komisi untuk menggunakan konsultasi kedua untuk mendefinisikan kembali pemahamannya saat ini tentang istilah ‘paparan’ untuk memasukkan aset yang ditahan. Saya rasa tidak ada.” Asosiasi Bankir Amerika setuju.

BNY Mellon, State Street dan Northern Trust, tiga dari penjaga tradisional terbesar di dunia, menulis surat bersama terhadap 2,5% DLT add-on dan 1% Tier 1 cap pada aset tradisional Did.

Baca Juga :  Bear Market Klaim Korban Lain

Stablecoin dan risiko dasar

Ada cukup banyak umpan balik tentang stablecoin.

Setelah membaca proposal ini, setoran bank yang diberi token akan dianggap sebagai aset tradisional Grup 1a daripada stablecoin 1b. Lingkaran penerbit stablecoin tampaknya berpikir demikian, tetapi BNP Paribas menginginkan klarifikasi.

Stablecoin saat ini tidak mungkin dianggap sebagai Grup 1, karena aturan Basel yang diusulkan mencakup tes yang cukup berat untuk stablecoin. Jika gagal, Anda berada di Grup 2 dengan bobot risiko 1250% atau persyaratan modal dolar-ke-dolar.

Tes pertama berkaitan dengan kemampuan pengguna untuk menebus stablecoin dan yang kedua berkaitan dengan risiko dasar. Ini menggunakan 20 basis poin konservatif dan memperhitungkan seberapa sering stablecoin baru-baru ini kehilangan pasaknya.

BNP Paribas percaya tes ini tidak boleh diterapkan pada stablecoin yang dikeluarkan bank karena bank sudah diatur dengan ketat. Proposal Basel telah menyatakan bahwa stablecoin akan membutuhkan pengawas untuk menerapkan persyaratan modal dan likuiditas yang baik agar memenuhi syarat sebagai Grup 1b. Proposal tersebut menyatakan bahwa Komite Basel sedang mempertimbangkan untuk mengganti dua tes dengan persyaratan pengawasan ini.

FTX US membuat argumen logis bahwa jika stablecoin lulus tes penukaran, tes dasar tidak relevan karena pengguna akan dapat menebus stablecoin jika pasaknya hilang. Tes risiko penggantian dirancang untuk bekerja bahkan dalam situasi krisis. Tetapi regulator mungkin akan berpendapat bahwa mereka sengaja berhati-hati.

Circle, penerbit stablecoin, mengatakan stablecoinnya sepenuhnya didukung oleh uang tunai dan setara kas, menjadikannya “cadangan yang lebih aman daripada deposit tokenized, yang BCBS diklasifikasikan sebagai Grup 1a. Saya memilikinya,” katanya. Kami ingin stablecoin yang didukung aman diperlakukan sama seperti deposit tokenized.

Secara keseluruhan, umpan baliknya kurang lebih konsisten dalam menyerukan aturan yang lebih longgar.

Sesaat sebelum putaran kedua pembicaraan dimulai, Ketua Komite Basel Pablo Hernández de Cos memperingatkan bahwa “kekhawatiran tentang aktivitas crypto yang bergerak di luar persyaratan modal Dilusi yang diatur bukanlah argumen persuasif.”