Dengan Dana Ventura Debut $150 juta, BlockTower Siap Menghadapi Musim Dingin Crypto

Di dunia modal ventura yang penuh gejolak, investor cryptocurrency telah muncul sebagai investor paling aktif dalam branding bisnis mereka. Mereka menulis whitepaper dan meluncurkan podcast. Di media sosial, mitra perusahaan multi-miliar dolar telah menjadi selebritas kecil dalam gelembung kripto, berbagi prediksi dan meme untuk legiun pengikut mereka.

BlockTower Capital, sebuah usaha baru yang dipimpin oleh investor Thomas Klocanas, telah memilih pendekatan yang berbeda. BlockTower, dana $150 juta yang tidak diumumkan yang merupakan bagian dari hedge fund dan bisnis kredit yang lebih besar, hampir tidak memiliki situs web. Akun Twitter perusahaan belum men-tweet meskipun memiliki 10.000 pengikut.

Sebaliknya, BlockTower yang berbasis di Miami dan pemimpinnya yang berbasis di Brooklyn di cabang venturanya, Klocanas, mencoba menjadikan jalan tengah dan hubungan keuangan kuno sebagai kartu panggil mereka. BlockTower berinvestasi pada kecepatan yang membantunya mempertahankan posisinya yang unik dengan menjaga dana yang relatif baik pada $150 juta (10 investasi sejauh ini tahun ini) dan ukuran ($500.000). $5 juta dipertaruhkan, $20 juta digunakan hingga saat ini). Di samping rekan-rekan megafundnya yang lebih terkenal dan bergerak lebih cepat. Dan sebagai salah satu dari empat kendaraan dalam Blocktower, Crocanus, 31, perusahaan keuangan yang berfokus pada crypto dengan dana lindung nilai terkemuka, dana netral pasar, dan operasi pinjaman, adalah perusahaan besar yang mengatakan dapat menawarkan sesuatu yang tidak dapat ditawarkan kepada startup. Ini adalah pengguna kekuatan sejati. Seorang investor institusional yang berfokus pada crypto yang dapat menciptakan pasar dan menyediakan aset untuk bisnis pinjaman untuk lepas landas.

“Kami hidup dan bernafas dengan apa yang kami investasikan, jika tidak, kami tidak dapat memberi mereka nasihat,” kata Crocanus. “Kami ingin memimpin dengan tindakan kami dan berharap tindakan kami berbicara sendiri.”

Seorang Prancis-Amerika, Klocanas bekerja di perbankan investasi sebagai analis sisi penjualan di London sebelum menghadiri Columbus Business School, di mana ia menjadi co-presiden Organisasi Pelajar Fintech dan Blockchain. Saat menyelesaikan MBA saya, saya mulai bekerja untuk ConsenSys, pembuat perangkat lunak kriptografi lokal dan inkubator, pada tahun 2017, membantu meluncurkan proyek baru dan memegang beberapa peran pengembangan bisnis. Setelah tugas singkat di beberapa proyek crypto lainnya, ia bergabung dengan perusahaan VC White Star Capital pada Januari 2020 sebagai prinsipal, mendukung startup termasuk dana aset digital pertamanya Ledn, Paraswap, dan Rally.

Pada akhir tahun 2021, ketika proyek crypto melonjak dan harga cryptocurrency meroket, Crocanus sedang mempertimbangkan untuk mengumpulkan uangnya sendiri ketika dia bertemu dengan Matthew Getz dan Ali Paul yang berusia 38 tahun. Dua manajer dana Chicago meluncurkan dana lindung nilai mereka sendiri, BlockTower, pada tahun 2017 untuk fokus berinvestasi dalam mata uang kripto dengan cara yang mereka rasa tidak bisa dilakukan oleh institusi tradisional. Kami telah menambahkan dana netral pasar dan bisnis kredit yang sedang berkembang, selain dana unggulan yang dapat melakukan investasi jangka panjang di pasar publik dan swasta, serta mata uang kripto itu sendiri. Pengajuan dari akhir 2021 mencantumkan aset perusahaan hampir $ 1 miliar. Pada harga hari ini, nilainya lebih dari $ 500 juta.

Dengan bekerja sama dengan Klocanas, Goetz dan Paul melihat peluang untuk mendalami sisi startup swasta dari 40+ investasi perusahaannya sendiri. Lapangan: BlockTower dapat menggabungkan keahlian dan kekuatan finansial seorang pedagang dengan keahlian domain mendalam dari sisi startup Klocanas. “Anda tidak bisa berpura-pura menjadi kripto asli,” kata Goetz forbes di Juli. “DNA dari franchise ventura hari ini berbeda dari game jalanan Sand Hill selama 40 tahun terakhir.”

Ketiganya memulai penggalangan dana $ 100 juta dan akhirnya membatasi pendanaan mereka pada $ 150 juta awal tahun ini. Pendukung termasuk MassMutual, bank investasi Prancis Bpifrance, mantan investor Midas List Roger Ehrenberg, dan Teacher Retirement System of Texas. Sementara perusahaan lain telah menginvestasikan ratusan juta dolar hanya dalam enam bulan, BlockTower hanya melakukan 10 investasi sejauh tahun ini, memasukkan $20 juta, menurut Klocanas. Perusahaan bertujuan untuk mengeluarkan cek antara $500.000 dan $5 juta yang dapat memimpin atau memimpin bersama perusahaan dan proyek crypto pada tahap awal, dengan hingga 10% saham di startup atau hingga 5% saham dalam protokol token.

BlockTower sering menargetkan proyek crypto yang berorientasi finansial yang berfokus pada interoperabilitas antara blockchain, kredit, atau pembayaran. Tetapi perusahaan juga menulis cek untuk bisnis yang “berdekatan dengan aset digital” untuk seluler, media sosial, tata kelola terdesentralisasi, dan masa depan pekerjaan. Bisnis ini tidak memiliki produk yang berfokus pada kripto saat ini, tetapi mereka cenderung menggunakan kripto sebagai bagian penting dari bisnis mereka. Di masa depan, kata Crocanus.

Investasi termasuk Lighthouse, mesin pencari Metaverse yang dipimpin bersama oleh perusahaan dalam putaran pendanaan $7 juta dengan Accel pada bulan Mei, dan mantan karyawan Meta yang didirikan untuk membawa obor dari perusahaan induk Facebook. Ini berisi startup Aptos dengan Proyek blockchain yang ditinggalkan perusahaan.

Tetapi nilai BlockTower lebih jelas di perusahaan tahap awal seperti Maple Finance, sebuah startup yang membantu perusahaan pemberi pinjaman mengumpulkan modal dan membiayai proyek token kripto lainnya. Di sana, ahli pinjaman BlockTower sendiri menyumbangkan pengetahuan dan modal untuk mendirikan salah satu kumpulan pinjaman pertama Maple sendiri.

Pada bulan Mei, BlockTower mengumumkan penjualan token senilai $ 3 juta dan kemitraan strategis dengan Centrifuge, startup lain yang ingin menghubungkan aset dunia nyata ke kumpulan likuiditas semacam itu. Kemitraan ini bernilai lebih dari modal ventura itu sendiri, kata Lucas Vogelsang, CEO Centrifuge. “Kami dapat membawa semua teknologi yang sedang kami bangun ini lebih dekat ke jaringan, piringan hitam, dan pengguna mereka,” katanya. “Itu bagian yang lebih menarik.”

Kemampuan BlockTower untuk menyediakan sumber daya untuk proyek sebagai investor institusional tahap awal, bukan hanya investor ekuitas, dapat memainkan peran yang berharga dalam ekosistem, kata beberapa rekan modal ventura. forbes“Banyak dana lain tidak disiapkan untuk mendukung ini, jadi kami melihatnya sebagai tambahan yang layak untuk ekosistem.”

Alexander Pack, salah satu pendiri dan mitra pengelola di Hack VC, VC crypto yang didirikan tahun lalu yang berfokus pada infrastruktur dan DeFi, mengatakan ada tradeoff dalam “dana crossover” dengan divisi hedge fund. dan investasi awal Coatue. Tapi Puck sangat optimis tentang cryptocurrency. “Jika BlockTower dapat memanfaatkan dana lindung nilai untuk menyediakan likuiditas on-chain ke portofolio benihnya, ia dapat mem-bootstrap efek jaringan dan membantu portofolio mengungguli para pesaingnya,” katanya.

Faktor lain yang mendukung BlockTower mungkin adalah waktunya. Klocanas dan dananya datang ke pasar pada saat cryptocurrency berada dalam “musim dingin crypto”, dengan harga crypto turun dan dolar ventura menurun secara signifikan. Perusahaan menginvestasikan $4,4 miliar pada kuartal ketiga 2022, menurut pelacak investasi startup PitchBook. Ini turun dari $7,6 miliar dan $10,9 miliar pada kuartal sebelumnya, turun sekitar 50% dari periode tahun sebelumnya.

Bukan hal yang baik bagi hedge fund unggulan Blocktower bahwa sektor ini sedang berjuang. Tetapi dengan portofolio muda dan kecil, BlockTower jarang menghadapi tekanan untuk menghasilkan keuntungan dengan cepat. Sementara itu, laju investasi perusahaan berarti masih memiliki sebagian besar uang untuk digunakan karena harga pembelian turun dan investor lain menghentikan aktivitas dalam kategori tersebut.

Blocktower tidak pernah secara terbuka merangkul hype investor yang memposting secara publik tentang memiliki “tangan berlian” atau “mata laser” (dua meme yang terkait dengan membeli dan memegang cryptocurrency) Jadi Blocktower tidak akan menghadapi reaksi balik dari investor yang lebih kritis terhadap perusahaan yang terlihat seperti cryptocurrency. Bersorak pada siklus aktivitas spekulatif masa lalu. Ketika ditanya apakah dia menganggap dirinya sebagai ‘degen’ yang memproklamirkan diri, kependekan dari ‘degen’, yang merupakan singkatan dari ‘degenerate’ dan mengacu pada orang yang benar-benar percaya pada cryptocurrency, Crocanus berkata: . Saya percaya pada kedua visi berdampingan dalam kerangka waktu yang berbeda. ”

Sementara proyek-proyek seperti Helium telah menghadapi delisting sebagian dan lainnya seperti Celsius Network telah bangkrut, Klocanas menunjuk perusahaan NFT Sorare. CEO Sorare mentweet pada akhir September, menyatakan bahwa volume dolar, volume perdagangan, dan jumlah pembeli unik semuanya akan terus bertambah. Sebagai contoh tandingan, Januari. Hari-hari pengembalian 100x instan pada investasi crypto mungkin sudah berakhir, katanya. Tetapi BlockTower senang bahwa keluarnya startup crypto terlihat seperti pengembalian modal ventura yang khas, tambahnya. “Ada lebih banyak cryptocurrency daripada harga perdagangan.”