Regulator AS akan datang untuk crypto. Apa yang akan terjadi di masa depan?

Pendekatan pemerintah AS terhadap regulasi kripto akan menentukan apakah industri berkembang untuk berkembang atau menjadi kacau dan tidak jelas.

Status Regulasi Kripto AS

Regulasi Crypto Akan Datang Ke AS – Dan Memang Benardari Ini dapat memiliki dampak besar pada masa depan industri.

Perbedaan penting pertama yang perlu dipertimbangkan ketika menganalisis keadaan lingkungan peraturan cryptocurrency saat ini di Amerika Serikat adalah pendekatan pemerintah terhadap undang-undang dan penegakannya. Ini mirip dengan membandingkan apa yang dikatakan pemerintah dan apa yang sebenarnya mereka lakukan. Hal ini penting karena perbedaan antara kedua pendekatan tersebut memberikan wawasan yang berharga tentang maksud sebenarnya dari pemerintah mengenai industri dan kelas aset.

Di sisi legislatif, ada peningkatan yang signifikan dalam proposal RUU terkait cryptocurrency tahun lalu, termasuk oleh Senator Cynthia Ramis dan Senator Kirsten Gillibrand. Undang-Undang Inovasi Keuangan yang Bertanggung JawabPresiden Josh Gottheimer Inovasi dan Perlindungan Stablecoin Act 2022Senator Pat Toomey Stablecoin TRUST Act tahun 2022dan Senator Debbie Stabenow dan John Boozman Undang-Undang Perlindungan Konsumen Barang Digital 2022Jika disahkan seperti yang diusulkan, RUU ini akan melihat perubahan signifikan dalam regulasi cryptocurrency dan lanskap industri, yang sebagian besar akan dilihat secara positif oleh pemangku kepentingan industri.

Mungkin yang paling menonjol, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas akan menjauh dari Komisi Sekuritas dan Bursa untuk menjadi regulator utama kelas aset dengan mendapatkan kekuasaan atas pasar spot cryptocurrency dan derivatif. Sampai baru-baru ini, ini dipandang sebagai perubahan yang sangat disambut baik di antara para pelaku industri yang bosan dengan pendekatan “regulasi dengan penegakan” yang agresif dari SEC.

Perubahan besar lainnya yang akan terjadi jika tagihan ini lolos adalah pengenalan aturan yang jauh lebih ketat untuk menerbitkan dan mengelola stablecoin. Ini dapat menyebabkan larangan implisit pada stablecoin yang tidak didukung, algoritmik, atau “dijamin secara endogen” dan persyaratan cadangan 100% untuk penerbit stablecoin. Penerbit Stablecoin mungkin perlu memiliki piagam bank, yang sangat sulit diperoleh, atau langsung terdaftar di Federal Reserve. Ini sangat mengurangi risiko depeg dalam pasar cryptocurrency. Namun, itu juga bisa memusatkan ekonomi on-chain jika ruang terlalu bergantung pada penyedia stablecoin yang diatur.

Tapi mungkin perkembangan paling signifikan di sisi legislatif adalah kerangka komprehensif Gedung Putih baru-baru ini untuk mengatur ruang aset digital. Kerangka kerja itu dipublikasikan pada 16 September setelah Presiden Biden menandatangani perintah eksekutif.Memastikan pengembangan aset digital yang bertanggung jawabMaret. Ini terdiri dari pandangan dan rekomendasi SEC, Departemen Keuangan, dan beberapa lembaga pemerintah lainnya tentang cara mengatur aset kripto.

dari Kerangka Ini memberikan gambaran paling jelas tentang bagaimana pemerintahan Biden akan menangani cryptocurrency. Ini termasuk rencana untuk meningkatkan tindakan penegakan hukum terhadap aktivitas ilegal, menjauhkan pengguna dari cryptocurrency, dan beralih ke solusi pembayaran terpusat yang dikeluarkan dan dikendalikan oleh pemerintah seperti FedNow dan CBDC. Terapkan undang-undang kerahasiaan bank secara eksplisit ke aset digital dan manfaatkan status negara di lembaga internasional untuk memfasilitasi kerja sama lintas batas dalam regulasi dan penegakan kripto.

Jika pemerintah mengimplementasikan rencananya, industri crypto AS akan mulai terlihat lebih seperti fintech daripada gerakan akar rumput untuk menciptakan sistem keuangan alternatif. Dengan memaksakan persyaratan peraturan yang terlalu ketat pada industri, para pemangku kepentingannya mungkin mulai meninggalkan Amerika Serikat untuk yurisdiksi yang lebih ramah kripto, yang mengarah ke eksodus bakat Web3 dan akhirnya mengarah ke krisis kripto global.Mengarah ke subordinasi Amerika di tempat kejadian.

regulasi dengan penegakan

Di sisi penegakan, ada beberapa insiden signifikan yang sedang berlangsung, yang hasilnya dapat membentuk kembali lanskap cryptocurrency di negara tersebut. SEC vs Ripple, sebuah perusahaan pialang menggugat perusahaan blockchain karena memberikan penawaran keamanan ilegal dengan menjual token XRP secara publik. Kemungkinan besar, ini akan menjadi kemenangan besar bagi Ripple dan industri kripto AS. Kehilangan tuntutan hukum atau penyelesaian di luar pengadilan akan membuat lebih sulit bagi perusahaan pialang untuk mengejar perusahaan cryptocurrency lain dengan tuduhan yang sama, memberi penerbit cryptocurrency dan pertukaran yang sangat dibutuhkan, ini akan memberi Anda ruang.

Kasus kritis kedua adalah SEC vs Wahi, sebuah perusahaan pialang menggugat mantan karyawan Coinbase dan dua rekan konspirator untuk perdagangan orang dalam.mengklaim bahwa “setidaknya” sembilan di antaranya adalah sekuritas. Jika klaim berhasil di pengadilan, itu bisa memiliki implikasi luas bagi industri, karena akan memudahkan agen untuk mengejar pertukaran mata uang kripto karena menawarkan sekuritas yang tidak terdaftar secara ilegal.

Dalam kasus lain yang sedang berlangsung yang menyoroti pendekatan “regulasi dengan penegakan” SEC, SEC berusaha untuk membangun dominasinya atas industri dengan membuat klaim luas yang dapat memiliki implikasi serius untuk peningkatan kelas aset. pendeknya, SEC vs. Ian Ballina Dalam hal ini, agensi berpendapat bahwa karena lebih banyak node Ethereum berlokasi di Amerika Serikat daripada di negara lain mana pun, transaksi Ethereum harus dianggap “dilakukan” di Amerika Serikat. , menyatakan bahwa Ethereum harus berada di bawah yurisdiksinya. Jika pengadilan menerima argumen ini, SEC dapat berusaha untuk menetapkan yurisdiksi atas semua transaksi Ethereum yang melibatkan token yang dianggap SEC sebagai sekuritas, terlepas dari lokasi pihak lawan.

Perkembangan mengecewakan lainnya dalam komunitas cryptocurrency adalah CFTC mengikuti jejak SEC.menggugat organisasi otonom yang terdesentralisasi dan pemegang tokennya telah dituduh mengoperasikan pertukaran derivatif ilegal. Jika CFTC memenangkan gugatan penting ini, itu akan menjadi preseden yang mengerikan dengan memastikan bahwa protokol DeFi dan pemegang token bertanggung jawab atas berbagai kejahatan sebagai “entitas yang tidak berhubungan.” . Ini secara efektif menghancurkan DeFi dan membuat protokol dan DAO tidak mungkin berfungsi tanpa risiko penuntutan.

Akhirnya, langkah Departemen Keuangan untuk mengesahkan Tornado Cash, protokol privasi terdesentralisasi, menonjol sebagai salah satu tindakan penegakan tertinggi yang telah berdampak signifikan pada industri. Langkah ini menandai pertama kalinya sebuah lembaga pemerintah mengesahkan kontrak pintar (kode abadi yang hidup di blockchain), dan beberapa penyedia infrastruktur blockchain utama seperti Alchemy dan Infura sudah mematuhi sanksi. .

Banyak pakar hukum kripto, termasuk kelompok advokasi kripto yang berbasis di AS, Coin Center, menganggap langkah itu tidak konstitusional dan melampaui yurisdiksi, dan kemungkinan akan menantangnya di pengadilan.Seluruh ekonomi kripto dapat menderita jika Departemen Keuangan memenangkan gugatan yang menantang, menimbulkan pertanyaan. kemampuannya untuk menegakkan prinsip-prinsip inti seperti desentralisasi, netralitas yang dapat dipercaya dan resistensi sensor.Ada kemungkinan.

Prospek masa depan

Lanskap cryptocurrency di Amerika Serikat dapat terlihat sangat berbeda beberapa tahun dari sekarang, tergantung pada apakah peraturan cryptocurrency yang baru-baru ini diusulkan disahkan menjadi undang-undang dan bagaimana kasus penegakannya berkembang.Ada optimisme bahwa SEC dan CFTC akan kehilangan semua tuntutan hukum yang bisa membuat industri mundur, sementara pembuat undang-undang akan meloloskan undang-undang yang diusulkan lebih menguntungkan yang memberikan kejelasan tentang peraturan. Jika itu terjadi, dan kemungkinan besar, Amerika Serikat akan menjadi yurisdiksi ramah kripto terkemuka di dunia, mendukung seluruh industri global.

Skenario terburuk, di sisi lain, adalah bahwa legislator membutuhkan waktu terlalu lama untuk meloloskan regulasi kripto yang menguntungkan, sementara SEC dan CFTC perlahan mengatur ruang melalui penegakan. Ini akan sangat menghambat pertumbuhan luar biasa dari industri cryptocurrency AS dan inovasi teknologi yang akan muncul darinya. Mengingat pengaruh politik dan ekonomi internasional yang sangat besar dari Amerika Serikat, skenario seperti itu juga akan menjadi pertanda negatif bagi industri cryptocurrency global. Salah satu konsekuensi potensial dari lingkungan yang sangat teregulasi adalah pembagian DeFi menjadi “RegFi”, yang hanya terdiri dari protokol yang sesuai dengan regulasi, dan DarkFi, yang terdiri dari protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi, tidak patuh, dan tahan sensor. Ini adalah sebuah transformasi.

Pengungkapan: Pada saat penulisan, pembuat fitur ini memiliki ETH dan beberapa cryptocurrency lainnya.