Mata uang menggantikan cryptocurrency di garis depan gejolak perdagangan pasar

Suasana pertemuan para pakar pasar mata uang sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya, dan ada banyak gebrakan.

Eksekutif senior bank dan pialang optimis tentang prospek perdagangan valuta asing pada pertemuan baru-baru ini di Amsterdam. Mereka telah melihat ke dunia cryptocurrency selama bertahun-tahun karena aset digital berkembang di pasar yang sangat fluktuatif sementara mata uang tradisional tetap lamban.

Mata uang sekarang berada di garis depan tindakan. Risiko suku bunga yang meningkat pesat dan ketegangan geopolitik yang meningkat di seluruh dunia telah menyebabkan lonjakan 30% dalam volume perdagangan dan pergerakan bersejarah, menghidupkan kembali industri yang telah menderita volume perdagangan yang stagnan selama dekade terakhir.

“Valas sebagai kelas aset benar-benar bangkit kembali tahun ini,” kata Russell Lascala, Kepala Global FX di Deutsche Bank AG, pemain mata uang terbesar di dunia berdasarkan pangsa pasar. “Saya pikir banyak dana lindung nilai makro memperdagangkan aset yang berbeda tahun lalu, termasuk crypto.”

Indeks volatilitas Bitcoin telah turun lebih dari 50% dari puncaknya di bulan Mei, mengakhiri volatilitas terkenal dari pasar cryptocurrency tahun ini. Sebaliknya, indikator volatilitas mata uang untuk Deutsche Bank dan JPMorgan Chase & Co. berada pada level tertinggi dalam satu dekade, kecuali lonjakan ketika pandemi melanda.

Di Jepang, euro jatuh ke level terendah 20 tahun terhadap dolar sementara pihak berwenang menjual dolar untuk mendukung yen untuk pertama kalinya sejak 1998. Di London, pusat perdagangan mata uang terbesar di dunia, pound telah jatuh ke titik terendah sepanjang masa.

“Volatilitas sedikit seperti bus London: Anda tidak dapat menemukan siapa pun untuk cinta atau uang, atau ketiganya tiba pada saat yang sama,” kata Kit Jacks, kepala strategi mata uang global di Societe Generale.

Pedagang valas menikmati pasar yang bergejolak setelah bertahun-tahun merosot

Langkah ini telah menarik pemain spekulatif seperti dana lindung nilai makro dan telah menarik perhatian investor uang riil yang penilaian portofolionya sekarang tiba-tiba berubah-ubah. Perang di Ukraina dan kenaikan suku bunga Fed yang agresif, menarik uang ke dolar sebagai tempat yang aman dan mempengaruhi lainnya pasar dari Bitcoin ke saham.

“FX telah menjadi fokus yang jauh lebih besar, bahkan bagi investor yang biasanya tidak fokus pada FX, karena dua alasan utama. Kenaikan ini sangat dapat diperdagangkan bagi investor spekulatif,” kata Ebrahim. Rahbari, Kepala Global Analisis dan Konten Forex di Citigroup, mengatakan:

Di TradeTechFX, sebuah konferensi di Amsterdam, para eksekutif mengemas sesi dengan judul seperti “Bagaimana Mempersiapkan Meja FX Anda untuk Volatilitas yang Lebih Tinggi,” kemudian menghadiri afterparty yang dipicu oleh espresso martini.

Setelah perdebatan tentang apakah kemajuan dalam membangun ekosistem institusional “dihambat oleh ‘musim dingin’,” pemain crypto meringis dan bergumam di sudut. Bitcoin telah runtuh dari puncaknya mendekati $70.000 tahun lalu dan telah stagnan di sekitar $20.000 selama beberapa bulan.

Pinjaman Crypto Sekarang Membayar Kurang Dari Utang Pemerintah AS Teraman

“Cryptocurrency tampaknya bersenang-senang sampai bank sentral mulai bangkrut,” kata Tanvir Sandhu, kepala strategi derivatif global di Bloomberg Intelligence. “Dengan bank sentral yang menahan diri selama bertahun-tahun, inflasi diperlukan untuk mengatasi penurunan sekuler dalam volatilitas mata uang. Volatilitas menciptakan peluang dan merupakan teman terbaik bagi pedagang.”

Faktanya, cryptocurrency hanya mengendalikan sebagian kecil dari pasar forex. Menurut Bank for International Settlements, transaksi mata uang fiat berjumlah sekitar $6,6 triliun setiap hari. Itu setara dengan hanya di bawah $ 1 triliun dalam Bitcoin dan token lainnya, menurut situs data CoinMarketcap.

Jax Societe Generale mengatakan pasar kemungkinan sekarang bergerak ke kisaran yang lebih tinggi untuk suku bunga dan imbal hasil obligasi, yang kemungkinan akan menyebabkan volatilitas mata uang rata-rata yang lebih tinggi.

Ini adalah keuntungan bagi perusahaan yang mendominasi sektor ini. Aktivitas perdagangan di bursa utama melonjak dibandingkan tahun lalu, dan keuntungan untuk bank perdagangan mata uang terbesar berada di level tertinggi multi-tahun.

EBS Market, sebuah platform yang dimiliki oleh CME Group Inc., membukukan peningkatan 30% tahun-ke-tahun dalam perdagangan spot pada bulan September, dengan perdagangan berjangka pada rekor tertinggi. Menurut situs web LiquidityFinder, volume perdagangan spot mencapai $76 miliar, tertinggi sejak pandemi melanda pada Maret 2020. Platform besar lainnya juga menikmati peningkatan, dengan Euronext FX naik 20% di bulan Agustus.

usaha yang bagus

Itu tidak semua mulus. Rahbari dari Citigroup mengatakan likuiditas tetap ketat.

“Mirip dengan pola pasar lainnya tahun ini, ada kalanya kita benar-benar mengamati pergerakan harga aset yang besar dengan aliran yang relatif sedikit,” katanya.

Namun, secara keseluruhan, lonjakan volatilitas telah menguntungkan tiga pemegang saham pasar teratas: Deutsche Bank, UBS Group AG dan JP Morgan. Mereka mengendalikan 30% pasar, menurut survei tahunan Euromoney terhadap bank-bank pertukaran.

JP Morgan membukukan kenaikan 15% dalam bisnis pasar pendapatan tetap pada kuartal kedua. UBS menyoroti valuta asing sebagai pendorong pertumbuhan pendapatan 19% di divisi Pasar Global. Obligasi dan mata uang Deutsche Bank, sementara itu, naik 32%, Q2 terbaik dalam satu dekade.

“Saya telah melakukan ini sejak lama, dan ketika Anda memiliki pasar yang bergejolak tetapi tidak kacau, itu meningkatkan aktivitas pelanggan, yang biasanya baik untuk bisnis,” kata LaScala. .