Mengapa Kesepakatan Investasi Bitcoin Menjadi “Paling Sulit” Dalam Beberapa Tahun: Crypto CIO

Meramalkan

• Travis Kling adalah Chief Investment Officer di Ikigai, sebuah perusahaan manajemen aset kripto.
• Kring mengatakan bahwa saham tradisional dan cryptocurrency terlalu terkait untuk bitcoin untuk menjadi lindung nilai inflasi.
• Mantan Manajer Portofolio Point72 Menganalisis Pasar Bull Ethereum.

Kekuatan pasar Bitcoin mencapai level terendah empat tahun pada hari Kamis.

Diperdagangkan pada $19.856, cryptocurrency belum menangkap pangsa pasarnya yang kecil sejak Maret 2018. Menurut CoinMarketCap, bitcoin memegang 39,06% pasar dengan kapitalisasi $387,85 miliar.

Namun, semua cryptocurrency utama turun, dan nilai industri turun menjadi sekitar dua pertiga dari puncaknya. Baik Ethereum dan Bitcoin masing-masing turun lebih dari 70% dari level tertinggi sepanjang masa.

Travis Kling, CIO dari perusahaan manajemen penilaian kripto Ikigai, mengatakan kesepakatan investasi Bitcoin adalah yang terlemah dalam beberapa tahun.

“Kesepakatan investasi Bitcoin telah menjadi yang tersulit dalam lima tahun yang telah saya fokuskan dengan cermat,” mantan manajer portofolio Point72 mengatakan kepada Insider. “Itu bukan lindung nilai inflasi CPI.”

Maximalis telah menggembar-gemborkannya sebagai lindung nilai inflasi, dengan pasokan tetap Bitcoin sebesar 21 juta dan penyimpan nilai yang sebanding dengan investasi alternatif seperti emas dan seni rupa.

Dalam 13 tahun sejarah Bitcoin, suku bunga rendah dan mungkin belum menguji narasi ini sampai saat ini. Dan karena faktor ekonomi mengganggu pasar, korelasi tinggi antara cryptocurrency dan saham tradisional terbukti sebaliknya.

“Saya tidak menyangka korelasinya akan bertahan selama ini, tapi saya juga tidak menyangka tidak ada korelasinya,” kata Kling.

Investor tampaknya menghindari risiko di seluruh papan karena Federal Reserve terus menaikkan suku bunga. S&P berada pada kecepatan untuk mencatat kerugian tiga kuartal pertama berturut-turut sejak krisis keuangan 2008. Pembuat kebijakan memperkirakan kenaikan suku bunga akan berlanjut tahun depan, menurut perkiraan terbaru Fed, dengan suku bunga sekitar 1,5 poin persentase di atas level saat ini.

“Semuanya satu kesepakatan,” katanya. “Ini adalah dunia Jay saat ini, dan crypto akan hidup dan mati olehnya, seperti setiap aset lain di planet ini,” tambahnya, merujuk pada Ketua Fed Jerome Powell.

Kling mengatakan ada “risiko makro multi-segi” yang mengganggu pasar cryptocurrency, mengutip kondisi makro yang menantang seperti iklim geopolitik yang tidak pasti, krisis energi UE yang membayangi, dan kebijakan moneter yang hawkish.

Bagaimana jika bukan Bitcoin?

Kring mengatakan Bitcoin telah “berkinerja buruk secara signifikan” dalam siklus pasar terakhir dan bahwa dominasi Bitcoin di pasar dapat terus menurun karena The Fed memasuki “siklus pelonggaran.”

“Ketika seluruh ruang ini dirobek lagi, Bitcoin akan berkinerja buruk dan dominasi pasar akan berada di posisi terendah baru dalam situasi itu akan menjadi kasus dasar yang saya akan sangat kuatkan,” kata Kling.

Ren Yu Kong, manajer portofolio DeFi di crypto hedge fund BKCoin Capital, memperkirakan bahwa Ethereum dapat menggulingkan Bitcoin berdasarkan kapitalisasi pasar selama lima tahun ke depan.

“Jika Anda bertanya kepada pakar investasi mana pun awal tahun ini, jawaban de facto pasti adalah biaya dolar rata-rata untuk BTC,” kata pria berusia 25 tahun itu sebelumnya kepada Insider. Jika demikian, Anda dapat mengalokasikan sedikit ke ETH, saya pikir itu pasti beralih sekarang.”

Namun, kapitalisasi pasar Ethereum saat ini setengah dari Bitcoin. Bitcoin memiliki kapitalisasi pasar $ 372 miliar dan Ethereum memiliki kapitalisasi pasar $ 162 miliar.

Beberapa eksekutif bahkan lebih bullish pada Ethereum, percaya itu bisa menyalip Bitcoin dalam kapitalisasi pasar sekitar tahun depan.

Sean Farrell, wakil presiden aset digital di Fundstrat, menulis dalam memo Agustus kepada klien bahwa Bitcoin akan terus merana dan Ethereum akan beralih dari mekanisme konsensus proof-of-work ke proof-of-stake. Jadi perusahaan mengatakan itu ” membalik”.

“Dari perspektif naratif dan fundamental, kami percaya Ethereum kemungkinan akan melampaui Bitcoin dalam kapitalisasi pasar selama 12 bulan ke depan,” kata Farrell.