Bagaimana miliarder Bankman-Fried selamat dari resesi dan berkembang

CEO FTX Sam Bankman-Fried mengatakan dia mencari penawaran di tengah bencana industri baru-baru ini dan masih memiliki uang untuk dibelanjakan jika ada kesempatan.

Ini mungkin tampak aneh. Raksasa crypto multi-miliar dolar lainnya telah dipaksa bangkrut tahun ini. Saingan utama FTX, dasar koinmemberhentikan seperlima karyawannya karena harga sahamnya anjlok 70% dan harga cryptocurrency anjlok.

Namun, FTX entah bagaimana telah muncul sebagai jalur kehidupan industri.

Miliarder berusia 30 tahun itu mengatakan itu adalah hasil dari menabung cukup uang, menjaga biaya tetap rendah, menghindari pinjaman, dan mampu bertindak cepat sebagai perusahaan swasta.

“Penting bagi industri untuk menyatukan ini,” kata Bankman-Fried kepada CNBC dalam sebuah wawancara di kantor pusat FTX di Nassau, Bahama. “Jika Anda benar-benar sakit dan tertusuk, itu tidak baik untuk siapa pun dalam jangka panjang. Ini tidak adil bagi pelanggan, dan itu tidak baik untuk regulasi.”

Industri cryptocurrency telah melihat miliaran dolar terhapus dalam minggu-minggu sekitar ledakan cryptocurrency Terra USD dan runtuhnya dana lindung nilai crypto Three Arrows Capital. Pemberi pinjaman yang terkena Three Arrows adalah domino berikutnya yang jatuh.FTX juga menawarkan $500 juta kepada Voyager Digital yang sedang berjuang, yang kemudian menyatakan kebangkrutan, dan sedang mempertimbangkan untuk membeli bursa kripto Korea Selatan Bithumb.

BitcoinCryptocurrency terbesar di dunia telah kehilangan lebih dari setengah nilainya tahun ini.

Pertukaran cryptocurrency Bankman-Fried FTX telah berjuang dengan penurunan aset digital, tetapi pangsa pasar yang berkembang telah membantu mengimbangi rasa sakit, katanya.

“Saya tidak berpikir kita kebal terhadap itu,” kata Bankman-Fried. “Tetapi kami telah melakukan banyak pekerjaan pada tahun lalu untuk memperluas jejak kami… Kami memiliki platform yang tidak berfokus pada industri. Pengecer cenderung mengandalkan sentimen pasar.”

Sebagian besar volume FTX berasal dari perdagangan pelanggan “setidaknya” $100.000 per hari, katanya. Bankman-Fried menggambarkan grup tersebut sebagai pengguna yang “cukup canggih” dan “sangat antusias dan bervolume tinggi”. Mulai dari perusahaan perdagangan quant kecil hingga kantor keluarga dan pedagang harian. Menurut perusahaan, demografi FTX kurang sensitif terhadap harga dan bertahan relatif baik di pasar beruang cryptocurrency.

Selain keberhasilannya di kalangan pedagang profesional, ia juga mendapatkan lahan dengan harga tinggi untuk audiens perdagangan ritel AS. FTX telah membeli hak penamaan NBA Arena Miami Heat (sebelumnya American Airlines Center). Mengakuisisi investor terkenal dan duta merek seperti Tom Brady dan Gisele Bundchen, dan menjalankan iklan Super Bowl yang menampilkan Larry David.

Pertukaran Cryptocurrency menghasilkan pendapatan sekitar $ 1 miliar tahun lalu, CNBC melaporkan pada bulan Agustus. Bankman-Fried mengkonfirmasi angka-angka itu “di rata-rata yang tepat” dan bisa jadi “mirip” tahun ini, tergantung pada seberapa parah perlambatan pasar. Dia juga mengatakan perusahaan itu menguntungkan.

Dia menunjuk sejumlah kecil karyawan sebagai salah satu faktor yang menjelaskan profitabilitas. FTX memiliki sekitar 350 karyawan, sekitar 1/10 dari tenaga kerja Coinbase.

“Kami selalu berusaha untuk tumbuh secara berkelanjutan. Saya selalu sangat skeptis terhadap unit ekonomi dan ekonomi negatif tanpa jalur yang realistis dan jelas menuju profitabilitas. Kami mempekerjakan jauh lebih sedikit orang daripada kebanyakan tempat, tetapi kami juga menekan biaya untuk sampai batas tertentu.”

Bankman-Fried lulus dari Massachusetts Institute of Technology dengan gelar di bidang Fisika dan memulai karirnya sebagai pedagang kuantitatif di Jane Street Capital.dia beli pertama kali Bitcoin Lima tahun lalu, dia mengatakan bahwa dia tertarik pada industri ini oleh berbagai peluang arbitrase yang “tampaknya tidak nyata”. Pada tahun 2017, Bankman-Fried meluncurkan Alameda Research, sebuah perusahaan perdagangan berpemilik, dan mulai memperdagangkan aset secara penuh waktu. Menurut CEO, dalam satu kasus perusahaan membeli di satu bursa pasar dan menjual kembali di bursa global lainnya, menghasilkan $1 juta per hari.

Alameda Research masih menyumbang sekitar 6% dari volume perdagangan FTX, menurut dokumen yang dilihat oleh CNBC. Bankman-Fried tetap menjadi pemegang saham utama Alameda, tetapi telah mengundurkan diri dari operasi sehari-hari.

Bankman-Fried mengatakan dia telah bekerja selama beberapa tahun terakhir untuk menyelesaikan konflik kepentingan di Alameda. “Saya tidak lagi menjalankan Alameda. Saya tidak menjalankan FTX. Kami melihatnya sebagai bagian netral dari infrastruktur pasar.”

Sejak Bankman-Fried diluncurkan pada tahun 2019 dengan salah satu pendiri Gary Wang, FTX telah melihat pertumbuhan yang mengesankan. Ini mengumpulkan $ 400 juta pada bulan Januari, mencapai penilaian $ 32 miliar, sehingga total pendanaan modal ventura menjadi hampir $ 2 miliar selama tiga tahun terakhir.

FTX Trading Ltd. berkantor pusat di Antigua dan FTX Derivatives Markets berbasis di Bahama tempat Bankman-Fried tinggal. FTX Trading telah mengakuisisi perusahaan di Swiss, Australia, Siprus, Jerman, Gibraltar, Singapura, Turki, Uni Emirat Arab dan banyak lagi.

Pertukaran telah menghabiskan sekitar setengah dari uang tunai untuk dana talangan dan akuisisi, terakhir membeli 30% saham di Skybridge Capital Anthony Scaramucci.

Bankman-Fried berkata, “Masih ada cukup banyak hal yang perlu dikerahkan jika itu berguna atau penting.”

FTX telah mendapatkan keuntungan dari go private tahun ini. FTX tidak mengalami pasang surut harian saham yang terdaftar, terutama saham pertumbuhan yang terpukul keras oleh kenaikan suku bunga tahun ini. Bankman-Fried juga mengatakan FTX mampu bergerak cepat tanpa ribuan pemegang saham, meski ingin menutup kesepakatan dalam hitungan hari.

“Saya pikir sebenarnya akan jauh lebih sulit untuk melakukan ini sebagai perusahaan publik,” katanya. “Jika Anda memiliki tiga hari dari awal hingga akhir untuk mentransfer uang, Anda tidak dapat memiliki proses keterlibatan publik untuk kondisi potensial dari situasi yang sulit.”

Bankman-Fried mengatakan banyak kesepakatan diselesaikan pada hari-hari ketika tim “tidak banyak tidur minggu itu.” Uji tuntas yang memakan waktu sering dilakukan dalam spreadsheet Excel yang terpotong. Keuangan tidak diaudit. Tim memiliki harapan untuk kehilangan uang setidaknya.

“Belum jelas apakah akan positif atau negatif di internet, dan mudah-mudahan bisa upside,” katanya. “Kami merasa bahwa kami dapat melakukan sesuatu yang sangat mungkin untuk membantu jumlah uang yang bersedia kami hilangkan jika terjadi kesalahan.”

Masih terlalu dini untuk mengatakan apakah taruhan kripto sulit Bankman-Fried akan membuahkan hasil. Beberapa perusahaan menolak paket bailout secara langsung.

Setelah memberikan kredit ke Voyager, FTX dan Alameda mempertimbangkan untuk membeli dan merestrukturisasi perusahaan. Kami telah menguraikan rencana kami untuk membeli aset dan pinjaman digital Voyager dengan harga pasar. Perusahaan menyebut tawaran itu “tawaran rendah yang disamarkan sebagai penyelamatan Ksatria Putih.”

“Itu mengejutkan saya. Itu tidak mengejutkan tim hukum kami. Sejujurnya saya pikir mereka akan melihat tawaran kami dan hanya mengatakan Tapi … tentu saja saya menerima ini.”

Mr Bankman-Fried mengatakan ada diskusi lebih lanjut dan jawabannya adalah “sayangnya”. Masalahnya, kata dia, usulan itu tidak dipungut biaya.

“Jika Anda dalam bisnis mengambil bayaran, proposal kami mungkin tidak sesuai dengan keinginan Anda,” katanya. Saya pikir itu adalah saran yang rendah hati. Bukan itu yang saya pikirkan. Saya memikirkan pelanggan. Tapi itu pemahaman terbaik saya saat ini tentang apa yang terjadi.”

Langkah terbaru Bankman-Fried dalam cryptocurrency telah dibandingkan dengan strategi Warren Buffett pada tahun 2008. tukang emas sachsPada akhirnya, konglomerat yang berbasis di Omaha, Nebraska menghasilkan keuntungan sebesar $3 miliar.

“Ada beberapa kesamaan,” kata Bankman-Fried. “Mungkin ada lebih banyak perbedaan. Pertama-tama, saya tidak berpikir Warren Buffett menyebut saya Warren Buffett berikutnya. Capital.”

Bankman-Fried mengatakan mereka menemukan tempat di mana mereka dapat “pada saat yang sama melakukan investasi besar dan meningkatkan mereka, pelanggan mereka, dan ekosistem mereka.” Dalam beberapa kasus, hanya satu yang disediakan, tidak keduanya.

Dia juga memuji keterampilan Buffett dalam investasi nilai jangka panjang yang dapat diwujudkan dengan menggabungkan

Bankman-Fried, seperti Buffett, menandatangani janji sumbangan. Ini adalah janji oleh individu terkaya di dunia untuk menyumbangkan sebagian besar kekayaan mereka untuk amal. Bankman-Fried mengatakan dia telah menyumbangkan sekitar $ 100 juta tahun ini dengan fokus untuk mencegah pandemi di masa depan. Seperti Buffett, dia hidup hemat. Bankman-Fried berbagi rumah dengan sepuluh teman sekamar dan Goldendoodle bernama Gopher. Dia mengendarai Toyota Corolla dan mengatakan dia tidak tertarik pada kelebihan yacht dan Lamborghini.

Namun, dua investor sederhana ini sangat berbeda dalam hal pendirian cryptocurrency mereka.

Buffett dan mitra bisnisnya Charlie Munger telah lama mengkritik cryptocurrency. Misalnya, pada tahun 2018 Buffett menyebut Bitcoin “mungkin racun tikus kuadrat.” Awal tahun ini, Buffett mengatakan dia tidak akan membeli semua Bitcoin dunia dengan harga $25 karena “tidak akan menghasilkan apa-apa.”

Buffett menyebut teknologi blockchain yang mendasarinya “penting,” tetapi dia bersikeras bahwa “Bitcoin sama sekali tidak memiliki nilai unik.” Blockchain adalah database digital yang menyimpan transaksi cryptocurrency dan mungkin data lainnya. Penggunaan utamanya adalah untuk menggerakkan cryptocurrency seperti Bitcoin. Tetapi penggemar teknologi mengatakan itu dapat digunakan dalam perawatan kesehatan, logistik rantai pasokan, dan bidang keuangan lainnya.

“Saya tentu tidak setuju dengan itu,” kata Bankman-Fried. “Aku harus berharap [Buffett] Saya juga tidak setuju dengan itu. Jika dia berpikir demikian, saya tidak berpikir Anda harus menjalankan perusahaan, tetapi saya tidak berpikir dia benar-benar berpikir demikian. Saya pikir itu sangat mungkin berlebihan,” katanya. “Dia kehilangan beberapa kekuatan blockchain. Ini menggerakkan orang yang menginginkan alat baru.

Koreksi: Gisele Bundchen adalah duta merek untuk FTX. Di versi sebelumnya, namanya salah eja.